[行業資訊]2022年快過完，服飾行業兩級分化更嚴重了
發布者：海南商用地產網發布時間：2022-11-29資訊來源：贏商網
海南商用地產網訊 這場比想象中持續得更久的疫情，打破了各行各業快速恢復的愿望。
第三季度再來回顧服飾行業恢復情況，很難給出滿意的評價。服飾行業仍未擺脫影響，上市公司收入和利潤收縮仍然是普遍狀態，更不用說彌補春夏兩季造成的虧損。第三季度，服飾行業的上市公司總體延續了半年度的趨勢：女裝仍然吃力，男裝穩步向好，運動鞋服保持增長狀態。
品牌數讀總結了26家（港股上市的公司沒有正式披露數據，披露了部分數據，本文以文字形式在文章中呈現，未統計到表格中）上市公司第三季度財報數據發現，進入三季度，比音勒芬營收逆勢增長了20%，愛慕股份的凈利潤翻了將近5倍，錦泓集團凈利潤翻了4倍，星期六翻了2倍，歌力思前三季度營收翻了4倍。細觀財報，這些增長與縮減開支、恢復開店等舉措有直接關聯。而童裝品牌安奈兒前三季度的凈利潤下降了1634.8%。
在渠道表現上，女裝受困于盈利壓力，關閉經營不善的門店以求自保。而穩步恢復的男裝更有底氣，諸如比音勒芬、海瀾之家、哈吉斯等品牌穩步恢復開店，且加大直營力度，縮減加盟門店規模。
隨著調整成本結構等舉措逐漸發揮成效，企業也在期待市場的正向反饋。天風證券調研指出，四季度紡織行業景氣預期指數 53.8%，四季度生產預期指數56.8%，企業對下期生產信心有所提升。
女裝：主業難盈利，副業拖后腿
女裝品類持續下滑，但是各家有各家難言之隱。
品牌數讀總結的26家上市公司中，女裝品類中搜于特的第三季度營收同比下降88.65%，前三季度營收同比下降70%，是披露財報中下滑最為嚴重的。財報公示，受疫情影響，公司業務收入下滑，庫存積壓大，資金回籠慢，造成公司資金緊張。11月23日，搜于特收到法院《受理預重整申請通知書》，債權人申請對搜于特進行重整。如若法院受理重整，搜于特將被實施退市風險警示(股票簡稱前冠以“*ST”字樣)。
另一下滑嚴重的公司的朗姿股份，第三季度凈利潤下滑了87.2%，前三季度凈利潤下滑了88.9%，但是第三季度營收僅有0.73%的下滑，前三季度營收還反向增長了0.5%，屬于增收不增利的類型。
而朗姿股份，也很難用純粹的女裝企業來定義。早在2014年，朗姿股份即開展多元化布局，通過并購等方式逐漸拓展童裝、電商甚至醫美板塊。有分析指出，女裝和童裝業務持續拖累朗姿股份的業績，其前幾年的增長得益于醫美板塊的增長。2018年，朗姿股份醫美營收增速87.6%，2021上半年增速為49.5％，但到了今年增速變為18.5%，朗姿也出現了凈利潤大幅下滑的情況。
另一增收不盈利的上市公司為歌力思，營收增長要歸功于第三季度公司積極拓展門店，直營店鋪數量較六月底凈增加43家，直營收入有所增長。但是增長部分被國內外部分地區加盟門店收入下滑抵消。
美邦服飾也實現了增收又增利，但奈何前三季度的虧損積重難返。第三季度的凈利潤上漲了16%，是女裝品類凈利潤恢復較為顯著的，但前三季度的凈利潤下滑了283.8%，第三季度的恢復沒能給今年慘淡的情況帶來多少貢獻。而經營無力的美邦服飾，再一次選擇了出售資產的方式增加現金流。
10月30日，美邦服飾發布公告，計劃將位于光谷世界城西班牙風情街的店鋪出售給寧波雅戈爾集團，該店鋪共有3層，面積3810.2㎡，評估后的最終交易價格為1.9億元。公告顯示經過內部財務部門測算，此次交易將形成資產處置收益約5539萬元，所得款項將用于補充美邦服飾的流動資金。
但在品類中，也有像錦泓集團這樣增收又增利的特殊案例。第三季度，錦泓集團營收出現了0.5%的增長，凈利潤增長了395%。其旗下的VGRASS、TEENIE WEENIE、云錦三個品牌，三個品牌在前三季度的收入均出現了不同程度的恢復，主營業務收入與去年相比分別增加了15.6%、0.18%和6.48%。究其原因，品牌的增長主要得意于線上的銷售的恢復，線下收入仍然在下滑。與下滑相對應的是，錦泓集團的門店前三季度減少了43家。
男裝：快速恢復，開源節流
與女裝呈現截然不同趨勢的是，品牌數讀統計的7家男裝上市公司營收均在穩步恢復，增收增利的同時，連帶前三季度也正向增長。雖然每家各有差異，但各家增長都試圖通過調整費用結構，對抗行業下行。
漲幅最為顯著的是比音勒芬，第三季度營收同比增長20.1%，凈利潤同比增長30.4%。財報沒有給出解釋，但數據顯示，比音勒芬第三季度費用率下降，毛利率平穩，存貨和應收賬款周轉加快，公司整體運營復蘇。此外，2022年上半年，在疫情背景下比音勒芬仍凈拓店25家，亦能看出比音勒芬對第四季度的樂觀預期。
報喜鳥和海瀾之家也持續向市場釋放積極的信號。折扣店同比提升、高毛利的哈吉斯占比提升，連帶提高了報喜鳥的毛利率，同時成本管控得當，門店積極拓展，助推報喜鳥“報喜”。
“截流”是營收利潤增長的一面，“開源”則是另一對抗方法。在渠道上的開源則表現為，優化門店數量和門店運營。
海瀾之家也位列營收、凈利潤同增長的一員，財報同時披露了門店開關詳情。2022年前三季度，海瀾之家系列直營門店凈增170家，加盟店及聯營店減少了61家；其他品牌門店直營店增加了105家，加盟店及聯營店減少了25家。
東方證券報告亦顯示，在報喜鳥集團運營的品牌中，哈吉斯品牌領跑增長，考慮到哈吉斯和報喜鳥單凈增門店僅增加十幾家門店，因此增長主要由同店驅動。
男裝亦有仍在掙扎的公司。雅戈爾就受困于增長，第三季度營收和凈利潤還沒有恢復到去年同期水平，但前三季度的營收和凈利潤已經穩步增長，原因在于由于疫情影響及新品牌、子品牌培育磨合。另一層沒有說破的原因在于，缺少了地產業務的強勢推動，雅戈爾增速按下了剎車鍵。
運動裝與家居/內衣服：行業推手
疫情下一直領跑行業的運動鞋服公司扎堆在港股上市，近期沒有披露全部的財務數據，公布的些許數據顯示運動品類保持住了領跑的位置。
李寧的線下渠道（包括零售及批發）增長水平在10%~20%之間，其中零售的增長在20%~30%之間；安踏品牌與去年同期相比增長了個位數，FILA增長水平在10%~20%之間；包括線上線下渠道，特步第三季度同比增長了20%~25%；361º主品牌也有雙位數的增長。
在高于行業的增長也給了運動鞋服公司積極擴張的信心。前三季度，李寧增加了166個銷售點，李寧YONG增加了36個。
除了運動鞋服公司外，內衣公司愛慕也在悄悄恢復，第三季度營收同比增長2.46%，凈利潤將近翻了5倍。財報解釋稱，是入較同期微增、費用支出減少所致，本季度利潤增幅較同期增加。
根據贏商網持續追蹤，愛慕所在的家居服/內衣業態與運動鞋服業態相似，是大環境下行業為數不多的增長推手。2019年下半年至2020年下半年，家居服/內衣和運動裝兩個業態開關店比始終是前兩名，這意味著，二者的門店更具穩定性，開關店調整低于行業其他業態。
拉長周期來看，2020年上半年初次疫情后，行業各業態開關店比值持續走低，關店規模范圍更大，開店更少，服飾行業整體煎熬。但是這樣的煎熬從2020年下半年開始緩解，服裝配飾、家居服/內衣、男裝、女裝、鞋類、運動裝開關店比有所回暖，再度回到2019年下半年水平已是2年后了。
而2年內，優質的空鋪換了新的品牌，又進入了新的競爭。
來源 | 贏商網
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